融资融券交易_融资买入股票

央行适时重启PSL 新年月初资金面宽松

发布日期:2024-01-24 15:25    点击次数:190

  证券时报记者 贺觉渊

  2024年1月2日,为维护银行体系流动性合理充裕,央行以利率招标方式开展了1370亿元7天期逆回购操作,逆回购中标利率维持在1.8%不变。由于当天逆回购到期回笼量达10060亿元,央行当天在公开市场实现净回笼8690亿元。

  在年前的最后5个交易日,为熨平资金利率波动,央行在公开市场累计净投放12570亿元。随着跨年阶段结束,市场机构的短期资金需求回落,货币市场利率在2024年首个交易日明显走低,银行间7天质押式回购加权平均利率(DR007)从2023年12月29日的1.9079%迅速下行至2024年1月2日的1.7640%,来到政策利率下方。各品种的银行间质押式回购利率与上海银行间同业拆放利率(Shibor)在年后也有所下行。

  Wind数据显示,在2024年首周公开市场逆回购到期量达到26640亿元,考虑到跨月后央行通常会加大力度回笼流动性,且地方政府债券尚未开启发行,对流动性影响有限,专家普遍认为本周央行将在公开市场保持净回笼。

  “今日央行在公开市场净回笼的操作,客观上反映了流动性总量迅速回升、前期连续大额净投放持续见效等状况。”仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟向记者表示,预计市场资金面将保持宽松平稳,流动性将保持合理充裕,市场利率将保持在政策利率附近波动。

  2024年已经到来,面对更趋复杂严峻的外部环境和国内有效需求不足、社会预期偏弱等挑战,央行已明确,稳健的货币政策要灵活适度、精准有效,加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度。在推动房地产业转型和高质量发展上,将加大对保障性住房建设等“三大工程”的支持力度。

  实际上,央行提前开展了对重点领域、薄弱环节的支持工作。2023年12月,国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款(PSL)3500亿元。期末抵押补充贷款余额为32522亿元。这也是自2023年2月净新增抵押补充贷款17亿元后,抵押补充贷款再次净新增。

  PSL的主要功能是支持国民经济重点领域、薄弱环节和社会事业发展而对金融机构提供的期限较长的大额融资。PSL采取质押方式发放,合格抵押品包括高等级债券资产和优质信贷资产。

  东吴证券研究所所长助理、宏观首席分析师陶川指出,我国在2015年及2022年均启用过PSL工具,均是为了扭转地产预期、支撑投资增速、稳定信用扩张。当下PSL工具有再度运用的合适条件,在加大“三大工程”支持力度的要求下,重启PSL工具提供中长期低成本资金支持来托举地产投资的必要性在上升。

  中信证券首席经济学家明明曾分析,发放PSL将对稳增长有着显著的拉动作用,假设其投放5000亿元,不仅有望带动全年社会固定资产投资增长0.5—0.7个百分点,也有助于提振市场情绪,改变部分投资者的悲观预期。此外,PSL资金来源于央行,投放PSL对基础货币的影响较大,存在挤压其他货币政策工具空间的可能。



栏目分类



Powered by 融资融券交易_融资买入股票 @2013-2022 RSS地图 HTML地图

Copyright 365站群 © 2014-2024 联华证券 版权所有